国家发改委、财政部、贸易委员会经过认真研究，回答了以下问题：
国家发展和改革委员会十分重视科技创新企业的发展，从企业技术创新体系建设、体制机制改革等方面改进服务工作。科技与金融的结合。
首先，要着力建设企业技术创新中心，努力完善以企业为主体、市场为导向、产学研结合的创新服务体系，引导和激励企业。为加强创新，发改委与科技部、财政部、海关总署、税务总局共同开展了国家企业技术中心的工作。确定了具有创新能力强、创新机制好、领导和示范作用强的企业技术中心，通过支持企业技术中心满足一定条件，享受科技创新。为支持核心关键技术的产出，建立先进的技术研发检测设施，目前已确定国家企业技术中心1276个。
二是以综合创新改革实验为出发点，努力优化企业创新创业环境。通知委员会和科技部会同国家有关部门和八个综合创新改革试点地区，先后试行知识产权保护、科技一体化等169项改革任务。通过财政、科技成果转化、军民结合创新，努力突破制约创新的体制。机制约束。到目前为止，119项改革任务基本达到了预期目标。目标。国家有关部门在改革试验的基础上，制定了税收优惠政策等一系列政策文件，同时发改委也形成了两批可以照搬和推广的改革成果。其中第一批改革成果经国务院常务会议审批，将于2017年9月在全国推广推广。
三是以风险投资引导基金为出发点，着力优化创新环境，促进科技与金融的结合，改善科技企业的融资条件。m委员会和财政部推动建立国家新兴产业风险投资，为战略性新兴产业早、中期的创新企业提供金融支持。n项投资于指导基金的决策，294.7亿元投资于参与基金的决策。参与基金筹集的资金总额预计超过1600亿元，支持战略性新兴产业和高新技术产业创新企业3085家，总投资558.2亿元，为实施提供了有力支持。国家创新驱动发展战略。
第四，充分发挥先进制造业的作用，着力支持先进制造业的发展，提高制造业的核心竞争力。财政部工业和信息化部设立并运营了先进制造业投资基金，重点投资先进制造业领域和轨道交通设备、高端船舶、海洋工程设备等传统产品。工业机器人、新能源汽车、现代农业机械、高端医疗设备和药品。重大技术改造项目。目前，基金已签订合同投资152亿元，投资合作方287亿元。意图，有力支持了先进制造业的发展。
我国有关立法规定企业发行上市是否必须持续盈利，是否存在不可弥补的损失，有一个演进的过程。1993年第137条明确规定，公司发行新股必须是有条件的。2005年《公司法》和《证券法》联合修订时，将1993年《公司法》关于公司新股发行条件的规定引入《证券法》中，并具体实施在内容和表达方式上作了重大变化，具体取消了公司持续盈利的要求，调整为公司应具有可持续盈利能力的要求，从持续盈利能力到持续盈利能力反映了公司的发展腿。发行机构对经济生活和市场规律的准确把握，使处于特定发展阶段的企业暂时无法实现账面利润，而是具有持续的盈利能力，能够利用资本市场的发行上市为投资者带来收益。针对创新型企业在特定发展阶段的高增长、高投资、长赢利周期等特征，按照证券法规定的程序，开辟创新型企业的制度空间。经国务院批准，修改了《股票首次公开发行上市管理办法》第二十六条、《股票首次公开发行上市管理办法》。明确规定，中国证监会根据《关于为创新型企业开发股权试发或者存单若干意见》的规定设立的试点企业，不再适用利润的发行条件，不再适用。目前，上述两项第一轮措施的修订已于2018年6月颁布上海代孕实施。
不同权利的情况是复杂的。不同的企业有不同的表决权安排。有的是对董事会提名权的特殊安排，有的是对同一种股票的不同表决权，有的是分类股，本质上是对公司治理的特殊安排。他拥有相同股份的原则和同样的权利。《公司法》第一款规定，同种股份享有同等权利。但是，本规定确立的同股同权的原则是以同种股份为基础的，因为不同类型的股份可以设定不同的权利。此前，《公司法》第一百三十一条规定，除本法规定外，国务院可以单独规定发行其他种类的股票。实际上，公司有发行不同种类的股票和享有不同权利的空间。国务院根据上述规定，于2013年发布了《优先股试点指导意见》(中国国家发展公司第46号{2013})，对优先股的发行和交易作出了相应的安排。在中国设立的股份有限公司的结构，应当符合现行公司法和其他法律、法规的有关规定。
2018年3月30日，国务院办公厅转发了证监会《关于境内创新企业股权试发或者存托凭证的若干意见》(以下简称《若干意见》)，允许境外注册的红筹股试点企业在中国境内发行股票或者存托凭证。一般来说，为允许外国公司在中国境内从事证券发行和交易活动，由于境外注册公司的存在，为了解决法律适用上的冲突，不同地区、不同管辖范围的公司制度通常采用登记地法适用的公司治理原则。《若干意见》明确了红筹试点企业的股权结构、公司治理、经营规范等事项可以适用于海外。公司法及其他法律法规的注册。但是，考虑到对境外企业发行和上市的投资者权益的保护，有观点明确指出，投资者权益保护的安排应当不低于如投票权、协议控制结构或类似的特别安排有差异，应充分披露招股说明书等公开发行文件的突出位置，特别是有关风险和公司治理的信息；依法保护投资者合法权益的措施应当依法执行。
目前，《证券法》修订草案已由全国人民代表大会常务委员会审查两次，并列入全国人民代表大会常务委员会2018年立法工作计划。对于市场参与者，考虑到相关投资者权益的保护，我们将在下次公司法修订中加强与有关各方的研究和论证。
证监会坚持引导和监督并重，大力促进私募股权投资基金和风险投资基金回归本源，直接对接实体经济，积极参与创新和创业，提高比重。直接融资，服务国家重大发展战略。
第一，完善和完善规章制度，积极推动立法机关颁布《私募股权基金管理暂行条例》，修订和完善私募股权基金监督管理暂行办法，进一步建立和完善法律、法规。规范私募股权基金和风险投资基金的监管制度，营造良好的投资环境，夯实和实施行业中的基金募集和基金托管。投资运营的制度基础等环节，以及风险投资基金的专门章节持续监管和行业自律，鼓励他们投资于初创企业。
二是完善风险投资基金市场退出机制。中国证监会于2017年6月发布了《私募股权基金监管问答》，明确了创业投资基金股东在创业企业中的锁定期安排和认定的具体标准。根据该政策设立风险投资基金；并于2018年3月颁布了《上市公司风险投资基金股东减持股份特别规定》，明确了重点。这些政策将有效地引导风险投资基金支持创业创新，促进风险投资基金的退出，形成再投资的良性循环，更好地西安代孕促进资本充足率的提高。早期中小企业和高科技企业的形成。
三是研究政府产业引导基金的差异化监管。证监会先后赴北京、黑龙江、湖北、重庆等地与政府主导的基金管理机构、地方政府职能部门进行研究和探讨。深入调查和分析了政府主导型基金的发展现状、特点、有效性和存在的问题，进一步加强规范运作，完善监管机制。
四是积极引导私募股权投资基金进入国家战略：一是支持关键技术和核心技术的研究开发；证监会多次参加国家集成电路产业发展领导小组有关会议，参与相关研究和评价工作，并提出建议。二是积极参与绿色金融体系建设，牵头相关部门召开外商投资绿色投资基金会议。四是积极实施农村振兴战略，扶持各类私募股权投资基金向欠发达地区投资。解决农业企业资金来源，帮助农业企业转型升级，促进农业、农村和农民发展；五是支持各类私募股权投资于新兴印度包括文化产业、特色产业在内的产业。
截至2018年4月底，该基金协会已注册私募股权基金和风险投资基金33300（33251），总额超过8.4万亿美元。据不完全统计，根据中小企业投资情况，在2017年，共有36500个项目投资于中小企业，占总投资额的8.4万亿美元。64%的投资项目。投资资金1兆2700亿元。投资企业主要集中在计算机应用、原材料、医药、生物等领域，从投资阶段看，种子期、启动期等前期项目23800个，占全部投资项目的42%，投资资金1.4 tril。其中，风险投资基金投资了9863个项目，占全部投资项目的62.6%。从促进企业上市的角度来看，2017年有215个企业得到了股权和风险投资基金的支持，占所有IPO企业的61%。新三板上市公司、私募股权基金和风险投资基金约占总数的60%，私募基金为国家发展战略、供给方改革和实体经济服务。
据市场统计，截至2017年底，国内共设立政府主导基金（包括风险投资基金、工业投资基金、基础设施基金等）1501家，目标规模超过9.5万亿元，到位资金总额达ab。出3兆5000亿元。这有效地提高了市场化直接融资的水平，有助于公众实施直接投资，如创业、创新、互联网加、一带、北京、天津和河北一体化、扶贫和集成电路产业等重大发展战略。起到了支撑作用。
为了促进风险投资的发展，国家发改委、科技部、财政部等十个部门于2005年联合颁布了《风险投资和企业管理暂行办法》。2007年，财政、税务部门制定风险投资企业税收优惠政策，对未上市的中小高新技术企业投资风险投资企业两年。应当确定投资数额，并进一步将优惠主体的范围扩大到合伙企业法人合伙人。
按照《关于深化体制和机制改革，加快实施创新驱动发展战略的国务院意见》(第8号，2015年)和《国家意见》的有关要求，促进风险投资持续健康发展理事会(第2016号)将进一步实施创新驱动发展战争。《2017年4月关于风险投资企业和天使投资者的税务试点政策》(财税第38号{2017})规定，从2007年1月1日起，在北京、天津、河北、上海、广东、安徽、四川等地设立8家风险投资企业。综合创新改造试点区和苏州工业园区开展税收政策试点，放宽风险投资税收优惠条件，扩大主体优惠待遇，双重扩大风险投资税收优惠政策一方面享受中小高新技术企业对风险投资的优惠政策，另一方面从风险投资企业的法人合伙人和有限合伙人扩大享受优惠政策的实体。2018年4月25日，国务院总理李克强主持国务院第六次常务会议，决定继续加大减税力度，支持创业创新和中小企业发展。企业，包括将风险投资企业和天使投资个人置于综合创新改造和苏州工业园八个试点区的种子期和初期。科技型企业已向全国推广。目前，具体的政策正在制定和发布的程序。
其次，证监会将继续按照促进发展和标准化的原则，促进私募股权投资基金发展环境的优化，促进行业的健康发展。在服务实体经济、区域经济发展和多层次资本市场建设方面。
第一，推动《私募股权基金管理暂行条例》的颁布，修改《私募股权基金监督管理暂行办法》，指导基金行业协会完善自律规则体系，不断完善法律体系，为行业的发展奠定坚实的基础。
第二，按照税收公平和税收中性的原则，继续推进和完善私募股权基金的税收政策，根据试点情况及时总结经验，扩大试点项目的范围，更好地鼓励私募股权基金；服务实体经济。
第三，积极推进基金行业协会早期投资专业委员会和天使投资联席会议机制发挥作用，搭建行业交流平台，总结优秀和典型投资案例，并加以推广，引导加强资本投资，加强后期投资管理，提高专业化运作水平。
四是继续引导私募股权投资业为实体经济服务，鼓励包括政府主导资金在内的股权型风险投资基金投资重点企业和重点产业，不断提高投资效率和经营水平，支持发展。发展制造业和传统产业，支持战略性新兴产业的发展，促进创业创新，促进经济结构的优化升级；资本市场服务实体经济、发展直接融资、降低资本成本、调节企业杠杆水平的长效机制。
证监会坚持以问题为导向，加强与促进实际经济增长不相适应的制度机制改革，努力提高发行上市制度的包容性和适应性，加强对新技术的支持。2018年3月30日，国务院办公厅转发了《证监会若干意见》，对支持创新型企业上市发行作出了系统安排。明确境外注册红筹企业可以在中国发行股票；第二，引入一种新型的证券，称为存托凭证，并安排发行存托凭证的基本制度；第三，进一步优化证券发行条件和解决办法。第四，要充分考虑创新型企业的特殊公司治理问题，如VIE结构、表决权差异，做出有针对性的安排。保管收据是贯彻党的第十九次全国代表大会精神和贯彻党的十三届全国人民代表大会第一次会议政府工作报告的重要举措。有效发挥资本市场在服务实体经济中的作用，也是一项重大的制度创新。
同时，证监会在上市制度改革中高度重视对投资者保护的配套安排。一些意见具体规定了对投资者保护的相关安排，要求试点企业不得有任何特殊限制。损害境内投资者合法权益的行为。发行股票，应当执行现行境内投资者保护制度；亏损试点企业的控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员可以在企业实现盈利之前，不得减少持股。开具存单时，存单持有人应当确保存单持有人的实际权益与超额持有人的实际权益相等。基本股，保管人代表境内投资者向境外基本股发行人行使权利。投资者的合法权益受到损害的，试点企业应当保证境内投资者获得同等数额的股份。作为海外投资者的抚恤金。
其次，证监会要加强与各地区和有关部门的协调与合作，完善相关配套制度和规章制度，稳步推进试点工作。围绕投资者知情权、股息权、表决权等权利，包括具体内容、保障权利实施的制度安排、行使权利的途径和程序、损害后的赔偿权和救济途径，提出相关的政策安排和实施措施，具体包括在相关的导频系统中进行发射。
上市公司退市制度是资本市场的一项重要基础制度，在优化资源配置、促进优胜劣汰、提高上市公司质量、维护合法权益等方面发挥着重要作用。为了进一步完善资本市场的基本功能，实现上市公司退市的市场化和规范化，证监会在2012、2014日推出了两轮退市制度改革，并颁布了《关于改革、完善A股市场的若干意见》。严格执行上市公司退市制度（以下简称退市意见），包括财务、交易、监管、连续性四种情况，相对稳定实施的多元化退市指标体系。退市机制完善了主动退市机制，实施了重大违法、强制退市安排。2018年3月证监会修订发行《退市意见稿》，进一步完善上市公司退市制度，加强上市公司退市制度。证券交易所还颁布了《实施上市公司重大违法、强制退市的办法》，
与此同时，证监会稳步加强退市监管，严格执行退市相关规定，有效遏制信息披露违规行为。证监会坚决反对摘牌，对不符合上市条件的公司进行退市。从实施的角度看，强制退市公司的数量不断增加，退市类型进一步丰富。2017，*ST新都因不合格的财务指标未能通过交易所上市审查而被终止。此外，ORS进一步向市场展示，试图通过挪用数据、粉饰报表等手段规避退市是不切实际的。截至目前，上海和深圳两个城市已有105家公司被摘牌，其中56家是强制退市。2018，*ST、*ST、*ST和碳WIL。上市公司的退市也越来越规范化，进入和产生的市场生态系统逐渐形成。
其次，证监会将继续坚持依法严格监管的原则，全面、符合《证券法》的修订，从保护中小投资者利益的角度出发，指导交易所进一步严格执行。不承担退市决策机构的责任，坚决维护退市制度的严肃性和权威性，促进证券市场的健康发展。
